马克·

主演：莎拉·斯努克,乔丽·卡特,马克·韦伯,安娜·德拉·雷古拉,艾波·斯蒂文斯,布莱恩·哈利塞,拉丽莎·奥蕾尼克,大卫·安德鲁,克里斯·埃里斯,Vaughn Wilson,弗兰·
简介：平凡女人杰莎贝尔（莎拉·斯努克 Sarah Snook 饰）与男友普瑞斯顿（马克·韦伯 Mark Webber 饰）即将迎来新的生命，当他们准备搬入新家之际，却遭遇一场突如其来的车祸。这场灾难让当下两个最重要的生命从杰莎贝尔的人生中消失，痛不欲生的她拨通了久未谋面的父亲的电话，坐着轮椅回到了位于路易斯安那的老家。某天，杰莎偶然在床下找到一卷母亲当年生她之前录下的影像，画面中妈妈期望女儿能在18岁那年看到录影带，而且用塔罗牌预测了杰莎未来的运势。预言中有一个看不见的灵魂逡巡在杰莎的身旁，而对方却满怀恶意企图将杰莎赶出房子。在此之后，诡异的梦境和神秘事件接连向杰莎袭来，而她将遭遇最为恐怖的一段噩梦体验……

主演：马克·加蒂斯,史蒂夫·佩姆伯顿,里斯·谢尔史密斯,麦克·辛,Danielle Tilley
简介：虚构的世界Royston Vasey面临末日，唯一能阻止灾难的方法是奇怪的居民（恶梦般的角色）找到通往真实世界的途径并迎战他们的创造者。而从如今的伦敦索霍区到虚构的17世纪英国，居民们必须克服一些列奇怪的障碍，安全地返回心爱的村庄。这部古怪地喜剧片翻拍之非常成功，倍受观众喜爱的BBC连续剧。

主演：奥利维亚·库克,比尔·奈伊,道格拉斯·布斯,埃迪·马森,玛利亚·瓦沃德,萨姆·里德,亚当·布朗,戴维·鲍姆伯,保罗·里特,丹尼尔·梅斯,马克·坦迪,摩根·华
简介：{"rich_content":{"text":"2017年英国恐怖片《莱姆豪斯的杀人魔》维多利亚时代的人性拷问","spans":null},"video":{"vid":"v028b0760000bs8kgh2jo471rshpsgtg","duration":106.2,"width":1024,"height":576,"file_size":7055110,"thumb":{"web_uri":"tos-cn-p-0000/010b6e638f2c4ff0b885cea6f6046b28","width":640,"height":360,"image_type":null,"mimetype":null,"encrypt_web_uri":null,"secret_key":null,"encrypt_algorithm":null,"extra":null},"video_size":{"high":{"duration":106.2,"file_size":6150677,"w":854,"h":480},"normal":{"duration":106.2,"file_size":4570450,"w":640,"h":360},"ultra":{"duration":106.2,"file_size":7708812,"w":1024,"h":576}},"is_encrypted":null,"sp":null,"md5":"8198738820d33bbb4fdb76dc3cd55e99","tos_key":null,"secret_key":null,"encrypt_algorithm":null,"extra":null}}

主演：皮尔斯·布鲁斯南,萨尔玛·海耶克,伍迪·哈里森,唐·钱德尔,娜奥米·哈里斯,克里斯·潘,特洛伊·格雷提,马克·摩斯
简介： 1.《决胜21点》 举世闻名的麻省理工，堪称是莘莘学子、科学天才们向往的圣地。作为有幸能到这里读书的新生，本·坎贝尔(吉姆·斯特吉斯饰)自然也有他的过人之处。的确，坎贝尔超常的数学运算才能在他进入麻省理工没多久就开始崭露头角。学院里讲授数学理论课程的米基·罗萨(凯文·史派西饰)更是一眼就看中了小伙子，并对其光明的未来充满了信心。 经过短暂的接触之后，罗萨教授将这位数学天才介绍给他精心培养的另外几位数学高才生认识，并邀其加入一个由罗萨领导，由吉尔(凯特·波茨沃斯饰)、费舍(雅各布·皮特斯饰)等数学天才共同组成的“特殊团队”，专攻赌场上风行的“21点”游戏。运用他们对于数学的尖端认识和运算，在经验丰富的罗萨教授的指导下，轻松应对“21点”游戏中可能出现的各种局面，最终确保高频率地取胜纪录。 " 2.《借刀杀人》 一个声名狼藉的跨国贩毒集团发觉自己将被联邦大陪审团指控，于是，他们丧心病狂地做出杀掉5个知情人的决定。文森特(汤姆·克鲁斯饰)是一名冷酷无情的职业杀手，此次受雇于这家贩毒集团的他只身来到洛杉矶，从联络人那里，他得到了存有5个知情人详细档案的笔记本电脑。和过去的十几年一样，他需要做的就是凭借出色的身手和凶残的手段完成任务，拿到酬金，然后迅速脱身。然而，令文森特没有想到的是，一向从没失误过的他，这一次竟然因为一个毫不相干的普通出租车司机而落入法网。 令文森特失手的出租车司机叫马克斯(杰米·福克斯饰)，他是个已经开了整整12年出租车的老司机，每天同形形色色的乘客打交道，终日穿梭于喧闹浮躁的都市却仍能平静乐观地生活，直到他同满头银发的文森特相遇，平静的生活转瞬间变得惊心动魄。 " 3.《鹰眼》 中东某地，美国军方的情报系统锁定了一名目标人物，总统不顾系统电脑运算出的建议处理方式，下令定点清除，由此引发了意外的连锁反应。公司小职员杰瑞(希亚·拉博夫饰)的生活平淡乏味，时常手头拮据，连房租也成了问题，由于供职于军方的孪生兄弟意外过世，杰瑞赶回家中参加葬礼，但此行归来后，杰瑞发现家中居然堆满了武器，随即赶到的fbi破窗而入将他逮捕。 " 4.《大买卖》 尼克·威尔斯(罗伯特·德·尼罗饰)是一个技艺高超、名满江湖的国际大盗，不过他早已金盆洗手了。尼克·威尔斯和女朋友戴安(安吉拉·贝塞特饰)一起经营着他们的合法营生：蒙特利尔的一家爵士乐俱乐部。可是，尼克·威尔斯的老朋友兼销赃人马克斯(马龙·白兰度饰)却不愿看到他就这样退出江湖。在马克斯的威逼利诱下，尼克迫不得已重拾老本行。而尼克的行动还必须打破他入行几十年来的两条老规矩：一是单独行动;二是不在居住地附近动手。 " 5. 《逃之夭夭》 安东尼·齐默是个天才的洗钱高手，作案多年，一直逍遥法外，没人知道他的真实面目，更别说抓到他了。除了受到警方通缉外，他也是俄国黑帮的眼中钉。在所有想要抓到安东尼的人当中，只有专门负责金融案件的海关警察阿卡尔曼(萨米·弗雷饰)掌握了安东尼的唯一弱点：他美丽迷人、鲜为人知的女友吉雅拉(苏菲·玛索饰)。 弗朗索瓦(伊万·阿达勒饰)是个刚遭女友抛弃的普通男人，打算去法国南部的蓝色海岸散心度假。在南下的火车上，弗朗索瓦邂逅了神秘而美丽的吉雅拉，旋即被这个风情万种的美女所深深吸引。这位热情大胆的美女建议两人一起共度周末，弗朗索瓦立刻欣然同意，他简直不能相信自己的好运气，整件事如同一场童话般的美梦。 " 6.《鬼胆神偷》 麦克斯(皮尔斯·布鲁斯南饰)和他美丽性感的助手兼情人罗娜(塞尔玛·海耶克饰)是一对世界顶尖的“雌雄大盗”，多年来做过无数惊天大案。虽然每一次都会面临着高科技的天罗地网，但他还是凭借精密的策划、过人的胆识和智慧成功的完成了“任务”。尽管警方知道这一切都是他们所为，但无奈他们每次都能够成功脱身，没有留下任何证据，警方对他们也是一筹莫展、无计可施。 " 7.《战略高手》 四十岁的银行抢匪杰克佛里犯案累累，他是名符其实的江洋大盗，不过他却运气不佳，老是因为车子出问题被抓，不是电池没电就是引擎着火，总而言之，他就是霉运当头。现在他又得面对三十年的刑期，可这次他不想坐牢，他打算逃狱，干一大票，然后退隐江湖。 联邦女警探凯伦西丝可一家都是执法人员，她父亲是个私家侦探，一心希望她嫁个可靠老公，像是医生或律师，然后在他的侦探社兼差帮忙。可惜她却当上联邦警探，而且挑的男朋友都是鲁莽好斗的坏男人。 " 8.《沉默的羔羊》 克拉丽丝(茱迪·福斯特饰)是联邦调查局的见习特工。她所在的城市发生了一系列的命案，凶手是一名专剥女性的皮的变态杀人犯“野牛比尔”。克拉丽丝奉命去一所戒备森严的监狱访问精神病专家汉尼拔博士(安东尼·霍普金斯饰)，以此获取罪犯的心理行为资料来帮助破案。汉尼拔是一位智商极高、思维敏捷但高度变态的中年男子，并且是个食人狂魔，他要求克拉丽丝说出个人经历供自己分析以换取他的协助。不久，又发了出现一具女尸。克拉丽丝发现了两个新线索：其一，死者背部被剥去了两块菱形的皮;其二，死者喉咙里有个小手指大的虫茧。据昆虫专家分析，这是源于亚洲的一种蛾，被称为“地狱昆虫”。 " 9.《盗走达芬奇》 鼎鼎大名的大盗舒玛(罗伯特·维凯威兹饰)在监狱里加入了国际窃画集团。他刚被假释，这个集团马上就给了他一份“工作"，要他将全世界客户梦寐以求、价值连城的旷世巨作达芬奇的《抱银鼠的女子》给弄到手。 " 10.《记忆碎片》 把剪辑玩到极至的电影，内容是关于失忆的，开放式的结局更令影迷朋友们议论纷纷，回味无穷，我看这部片子时，边看边作笔记，把每个碎片的开头和结尾，主人公的那些照片什么时候拍的，什么时候写的字简要记录了一下，情节就明朗了，很好的锻炼逻辑思维能力的悬疑电影，少有的值得看两遍和中英字幕一起看的电影，彩色和黑白两条主线交错叙述相当有趣。 " 今天先到这里还有很多好电影，每天持续更新。请喜欢的朋友们点下关注，谢谢！！！

主演：德鲁·巴里摩尔,David Keith,马丁·辛,海瑟·洛克莱尔,乔治·C·斯科特
简介： " 1995年《大众电影》第1期封底 " 1995年《大众电影》第2期封底 这是《大众电影》第500期的特刊封底。 " 1995年《大众电影》第3期封底：美国女演员德鲁·巴里摩尔 德鲁·巴里摩尔，1975年出生于美国加州。1982年，德鲁·巴里摩尔在科幻电影《外星人e.t.》中饰演被外星人亲吻的小姑娘歌蒂。其后陆续出演了《凶火》《异性吸引力》《赌命狂花》《婚礼歌手》《霹雳娇娃》《初恋50次》 《单亲度假村》《单身指南》《替身》 等影片。 " 《大众电影》1995年第4期封底：张瑜、尤勇 这是张瑜、尤勇在《天龙之生》的剧照。张瑜，1957年出生于上海，美国华裔女演员。主要作品有《庐山恋》《巴山夜雨》《知音》《小街》等影片。张瑜可谓是当年美貌和气质并存的女演员，她塑造的人物给观众留下深刻的印象。她《庐山恋》的角色获得第4届大众电影百花奖最佳女主角奖。 尤勇，现叫尤勇智，1963年生于陕西省西安市。主要参演聊《疯狂的代价》《清凉寺的钟声》《大家族》《梦幻田园》《紧急迫降》《大事件》《天下无贼》《红日》影《赤壁》等影视作品。 " 1995年《大众电影》第5期封底：香港女星周慧敏 玉女型的周慧敏给人甜美温顺的感觉，在当年是很多人的青春偶像。周慧敏，1967年出生于香港，中国香港女歌手、演员、主持人。曾在上世纪80年代参加“香港电台业余dj大赛”并获得亚军。1988年推出个人首张同名ep《周慧敏》，周慧敏即是歌手也是演员。她的主要成就是在音乐方面。 " 1995年《大众电影》第6期封底：香港女星陈松龄 陈松伶，1971年出生于中国香港。主要影视作品有《鬼马校园》《天涯歌女》《笑看风云》《雪狼湖》《血未冷》等。陈松伶是影视歌三栖女艺人。 " 1995年《大众电影》第7期封底：成龙 成龙可谓是家喻户晓的武打影星，其武打风格带有喜剧色彩，形成了成龙独特的电影风格，给观众不一样的体验。 " 1995年《大众电影》第8期封底：青年演员陶红 陶红，1969年出生于重庆市。1988年，首次主演电视剧《三寸金莲》。上世纪90年代出演电视剧《东方商人》《运河人家》《陆小凤之决战前后》等。其后参演《黑洞》《策马啸西风》《风云》《茉莉花》《纯真岁月》影视作品。 " 1995年《大众电影》第9期封底 美国女演员，具体资料不详。 " 1995年《大众电影》第10期封底：美国影星艾丽西亚·希尔弗斯通 丽西亚·希尔弗斯通被称为“永远的蝙蝠女郎”。 " 1995年《大众电影》第11期封底：青年演员史兰芽 史兰芽，1971年出生于浙江省杭州市。主要参演了《围城》《天皇巨星》《三国演义》《东边日出西边雨》《光荣之旅》《铁色高原》《守望幸福》《红日》《忠魂》《铁道游击队2》《老严有女不愁嫁》《邮差》等影视作品。 " 1995年《大众电影》第12期封底：青年演员张丰毅 张丰毅，1956年出生于湖南省长沙市。 主要作品有《骆驼祥子》《龙年警官》《霸王别姬》《和平年代》《历史的天空》《赤壁》等。曾获得飞天奖、金鹰奖等奖项。 1995年《大众电影》封面女演员，90年代的周迅，陈红，徐帆，郑爽 1985年《电影故事》7月刊，张瑜，龚雪，刘晓庆，侠骨柔情十三妹 1994年《大众电影》封底演员，90年代的关之琳，王祖贤，潘婕 更多精彩老画报，欢迎关注@历史方阵

主演：拉塞尔·克劳,凯特·布兰切特,马克斯·冯·叙多,威廉·赫特,马克·斯特朗
简介：" 好莱坞影片《罗宾汉：起源》今日在内地公映。 罗宾汉是英国民间传说中的英雄人物。曾出现在多个文学作品当中，其中以法国文豪大仲马的小说《侠盗罗宾汉》最为人所熟知。 罗宾汉的故事也曾被多次改编成影视作品，其中最著名的是以下四位。 " 埃罗尔·弗林《罗宾汉历险记》(1938) 弗林是好莱坞上世纪三四十年代的偶像明星，是出名的浪漫王子，经常出演一些浪漫勇敢的英雄人物。演技上乏善可陈，也从来没受过奥斯卡的青睐。 " 凯文·科斯特纳《侠盗王子罗宾汉》(1991) 凯文·科斯特纳的罗宾汉是当代影迷最熟悉的版本。科斯特纳本人不但是大明星，也是一位优秀的导演。 他自导自演的经典影片《与狼共舞》，曾夺得过奥斯卡多项大奖，他自己也获得奥斯卡最佳导演奖。 " 拉塞尔·克劳《罗宾汉》(2010） 克劳的罗宾汉版本是大导演雷德利·斯科特的作品，质量也很不错，还有凯特·布兰切特联袂出演。 克劳本身没什么导演天分（上一部《占水师》还可以），但作为演员可是当之无愧的超级演技派。曾三次提名奥斯卡最佳男演员，一次获奖（《角斗士》），今年也获得了金球奖的提名（《最响亮的声音》）。 " 塔伦·埃格顿《罗宾汉：起源》(2019) 塔伦·埃格顿饰演的罗宾汉其实是2018年的片子，评价非常一般。 而蛋蛋本人的演技向来还算多有好评，今年的《火箭人》中出演埃尔顿·约翰十分精彩，得到了金球奖提名，也许能抢到人生中第一个奥斯卡提名。 因此：答案是凯文·科斯特纳

主演：安东尼奥·班德拉斯,凯特·波茨沃斯,马克·史密斯,莫让·阿里亚,亚伦·科恩,Zolee Griggs,Alexis Ren,2 Chainz,Tihomir Vinchev,Asen Asenov,Luke Bouchier,Dave Thompson
简介：7月29日，中央纪委监委网站刊发了一篇题为《执法者缘何沦为犯法者》的专题文章，对政法系统干部的腐败问题作出了细致、深入的盘点与分析。 " 这篇文章曝光的，不仅是一个个政法系统干部聚敛钱财的腐败罪行，更是他们在敛财过程中对法治与公平造成的损害。其中提及的多起案例，都曾给公众留下深刻的印象。这从侧面告诉我们：司法腐败的后果是多么严重与恶劣，也说明了这一领域的反腐工作的极端重要性。 从数据上看，自党的十九大以来，截至7月28日，政法系统中共有5名中管干部、124名厅局级干部被公布接受审查调查，4名中管干部、80名厅局级干部被公布受到党纪政务处分。梳理被查处的干部履历可以发现，他们大多长期从事政法工作，在长达数十年的时间里对当地“人头更熟悉”、“办事更方便”。 例如，江苏省检察院原副检察长严明，从1980年参加公安工作开始，在近40年的时间里，他先后在公安、国安、检察多个岗位任职，还曾办过职务犯罪相关案件。由于一些干部长期在政法系统内任职，以同学、同事、老乡等关系为纽带结成圈子，相互借力，相互依托，有求必应，圈子套圈子，环环相扣，成为滋生腐败的土壤。由圈子文化带来的则是涉及政法系统腐败案件呈现出的群体性特征明显，涉案环节链条化。 " 在具体案例上，此前引得舆论高度关注的云南孙小果案和湖南杜少平操场埋尸案，都在这篇文章中得到了提及。文章并没有将重点放在这两起案件中犯案者的恶劣罪行上，而是向更深处透视，道出了“保护伞”在恶性案件背后“发力”的奥秘。据报道，面对这两起牵涉广泛的案件，有关部门在查处涉案政法系统干部时，几乎是“一查一串、一端一窝”。其中腐败行为有明显的“有组织犯罪”特征，一个案件常常牵扯出多个部门的违纪违法人员。 在法院系统，违纪违法案件大多发生在执行、审判两个环节的重要岗位。其违纪违法行为主要表现为民事审判徇私裁判，利用执行进度的快慢、评估单位的选定、评估价格的高低等手段牟取不正当利益。 在检察系统，去年被立案查处的业务部门违纪违法检察人员中，刑事检察条线占业务条线78.2%。其违纪违法行为主要表现为利用检察权以案谋利等。 在公安系统，执法办案领域问题易发多发。其违纪违法行为主要表现为办关系案、人情案、金钱案，有案不立、立而不侦、侦而不决，滥用、随意变更刑事强制措施，非法扣押、处置与案件无关的财产，帮助犯罪嫌疑人逃避处罚等。 在司法行政系统，监狱管理部门是违纪违法行为的易发多发单位。其主要表现是在罪犯的记功、减刑、假释、保外就医等方面为其提供方便，牟取钱物及其他好处。 " 这些形形色色的司法腐败行为，不仅损害了公职人员的形象，也对司法公平造成了严重影响。其中，某些官员在利益的诱惑之下，完全不顾及法律法规，明目张胆地干预司法。 2013年，某公司向山西省运城市中级人民法院起诉另一公司800余万元欠款逾期不还。运城市中级人民法院原党组副书记、副院长孙世芳接受原告请托后，全程干预司法。立案阶段，他要求立案庭将该案分到他名下，亲自担任审判长；审理阶段，授意合议庭违规采取诉讼保全措施，冻结被告公司资金；判决和执行阶段，要求加快进度，以此谋取了大量非法得利。 党的十八届四中全会明确提出，要“建立领导干部干预司法活动、插手具体案件处理的记录、通报和责任追究制度。建立司法机关内部人员过问案件的记录制度和责任追究制度。”只有通过制度建设，我们才能系统性地消灭腐败行为的生存土壤。保证政法系统“干净”，是维护社会正义的“水源”不被污染的重要环节，为此，纪检监察机构还需持续发力。 资料来源：中央纪委监委网站 编撰/杨鑫宇 编辑/黄帅

主演：安娜·托芙,萨姆·里德,罗伯特·泰勒,威廉·麦克因斯,柴·汉森,斯蒂芬·皮科克,钱姆·艾希勒珀拉,Caroline,Lee,马克·伦纳德·温特,蒂姆·德莱克斯,哈尼·李,彼
简介：本剧以一间电视新闻编辑室的混乱世界为背景。故事从1986年讲起，哈雷彗星人人必看，艾滋病危机正在蔓延，挑战者号的爆炸震惊了世界。在这样的新闻世界中，新闻播音员HelenNorville(AnnaTorv饰)决心建立自己的信誉，而她的同事DaleJennings(SamReid饰)则渴望成为一名新闻播音员。

主演：米拉·库尼斯,简·西摩,埃曼纽尔·施莱琪,马克·布鲁卡斯,何塞·巴勃罗·坎蒂略,詹姆斯·德贝罗,诺尔·费舍,戴夫·弗兰科
简介：这是一部清谈电影，由八个小故事组成，每个故事都是发生在欢愉之后的两人间的对话。　　一个年轻人向伴侣阐述他认为男女关系不平等的原因，却听到对方解释两人之间的关系并不是爱情；一对儿Gay的其中一人，突然对自己的身份产生了怀疑；一对儿小情人经历了初夜，男孩却被女孩的母亲堵在了屋里；两个Les走出房间，其中一个急于撇清自己和同性恋的关系；一对垂暮的嬉皮士夫妻，回忆起昔日种种的疯狂经历；两个渐入中年的Gay，在车上展开了一场关于同性恋人中“女性一方”身份的讨论；一对分手后的情侣，背着各自恋人再次聚到了一起，但是他们又一次爆发了争论；两个几乎陌生的人在欢愉之后试图彼此沟通，但是在身份和经历的差异下，他们的交流将指向何处……

主演：弗拉维奥·帕伦蒂,梅芙·德莫迪,Elettra Dallimore Mallaby,利诺·关恰莱,Antonietta Bello,Fulvio Falzarano,Patricia Mason,Alberto Torquati,Giancarlo Previati,Mefehnja Tatcheu,马克·莱
简介：2021年全球疫情大概率缓解，从经济周期和金融周期两个视角来展望宏观经济与政策走势，2021年将是疫情之后“再平衡”的一年。经济周期的再平衡体现为供给创造需求，全球经济共振复苏。金融周期的再平衡体现为经济自主的信用紧缩。宏观金融环境将呈现“紧信用、松货币、宽财政”的态势。 中金公司对2021年的经济增长展望报告显示，从经济周期来看，乘数效应显现，需求加速追赶供给。从金融周期来看，2021年企业还本付息负担上升，或现内生性“紧信用”，2021年尤其是下半年，金融周期或有调整压力，不利于需求扩张，不过经济持续复苏的一系列积极因素或将一定程度上缓解部分债务风险。预计2021年经济增长同比前高后低，而环比抑或前稳后弱，核心通胀上行，但猪价拉低整体cpi。紧信用呼唤松货币，鉴于2020年通过信贷扩张应对疫情带来金融周期延长的问题，2021年财政政策仍需发力。 2021年企业的还本付息的压力会上升，所以会导致他们可能有内部的紧缩现象发生，是否会对刚刚恢复的需求造成一定压力？明年的债务风险有多大？如何应对？今年靓丽的出口数据，明年是否还会继续？如何平衡货币政策回归中性和避免适度紧缩的关系？财政政策需要多大的力度来支撑起货币政策适度退出的经济增长？居民的中长期资产配置面临一个什么样的拐点？第一财经《首席对策》对话中金公司首席经济学家彭文生。 彭文生的主要观点：疫情导致的经济周期可能带来正反两面双重效应，一方面服务业等需求继续回升，另一方面，存量债务的还本付息负担，对新增贷款的比例开始上升，意味着资金从实体经济净流回银行体系，这个情况之下，债务负担特别重的企业或者行业就会产生一定风险，而如果经济复苏顺利，这方面的压力则会相应减小；今年靓丽的出口数据，明年将伴随疫情稳定有所回落；货币政策应在防止债务扩张和避免信用紧缩之间寻求政策平衡；明年官方财政赤字率可能会从3.7%降至3.3%，适度保持财政政策力度有利于化解企业债务问题；居民的中长期资产配置是面临的一个拐点，直接融资将成为中长期资产配置主基调。 第一财经：您好，非常感谢您接受首席对策的专访，首先我们看到您在2021年的展望报告里提出，由于2021年企业的还本付息的压力会上升，导致他们可能有内生性紧缩的现象发生，那么由此可能会导致一个金融周期的变化和波动从而造成需求的紧缩，本来今年我们看到这个需求就是慢于供给的，接下来我们在2021年的时候怎么面对这个问题？ 疫情导致的经济周期可能带来正反两面双重效应 彭文生：从正向的推动来讲，促进需求增长，实际上供给的复苏，生产的复苏有一个承受效应。比如说旅游行业，假设明年的旅游行业恢复，相关的从业人员就会增加，明年这个力度会进一步加大，所以驱动明年经济复苏，但是需求增加，可能也会受到一些其他因素的拖累。那么对于中国来讲，可能的一个拖累因素是，今年应对疫情信贷大幅扩张所带来的债务的问题。企业部门的债务率对gdp的比例今年增加了16个百分点，但是这背后可能也有一个gdp增长大幅下滑的因素，但是毕竟它还是反映了今年的债务扩张大幅的超过了实体经济。那么这样一个脱节在明年一方面会因为实体经济的复苏得到一些修复，但是债务问题可能仍然是一个影响消费和投资需求的因素。我们看过去历史的经验，每一轮信贷扩张看存量债务的还本付息负担对新增贷款的比例，头4-6个季度还本付息的负担对新增贷款的比例下降意味着什么呢？意味着资金是从银行体系净流出流到实体经济，对实体经济消费和投资是一个支持。但是4-6个季度以后，比例变动就反过来了。存量债务的还本付息负担对新增贷款的比例开始上升，意味着资金从实体经济净流回银行体系，这个情况之下，债务负担特别重的企业，或者一些行业来讲，它甚至可能带来债务违约比较多的问题，带来金融风险。所以这个是值得我们关注的。 第一财经：这个可能造成明年会有一些债务的风险，比例有多大，可能性有多大，我们怎么来应对？ 经济复苏等积极因素或将一定程度上缓解企业债务风险 彭文生：我们看最近这两个月，存量债务的还本付息，对新增贷款的比例已经停止下滑了，已经触底了。也就是说实际上债务负担相对于新增贷款来讲的，已经不再下降了。当然经济主体包括企业，它的债务问题，还受其他因素的影响，比如说他自身创造的经济复苏，营业增加、收入增加所创造的现金流，他可能也会受财政的影响，如果财政扩张的力度大一点，那么财政投放的资金，有利于企业或者家庭部门债务的偿还，或者是国际收支方面，比如说贸易顺差的增加，那也是对企业部门来讲是一个现金收入的增加，也可能有帮助。所以我们说明年还要看这些多方面的因素，国际贸易怎么样？财政政策怎么样？货币政策怎么样？尤其是我们现在说要降低实体经济的融资成本，如果融资成本有所降低的话，从同样的债务规模对实体经济的债务偿还的负担来讲，它就会小一些。所以还要看这些多方面的因素未来的变化。 第一财经：今年有一个特别亮眼的数据就是出口的数据，因为本来我们年初以为出口的数据可能会一塌糊涂，但是其实全年到目前为止都是一个超预期的增长，包括产业链，可能当时也预期会往外转移，现在我们看到国内的产业链都是运行非常良好的状态，但是现在有声音认为，二次疫情控制之后，国外的出口订单就会更加多了，这样我们的出口就会有一个比较大的下降，包括产业链可能也会出现一个外移的状况，你怎么来看这个问题？ 出口将伴随疫情稳定有所回落 彭文生：今年出口的亮丽应该说相当大的程度是和疫情的特殊的冲击有关系，中国今年出口比较好的一个重要的原因就是中国控制疫情相对其他国家更早，更有效。这里面还有一个因素就是什么？疫情的冲击对消费需求的冲击主要体现在服务业，比如说不能去看电影了，不能去理发了，不能到外面吃饭了，但是对于一些商品的消费可能影响不大，也就是说从需求来讲，它冲击的更多的是服务业，而不是制造业。而中国又是制造业大国，中国的产业链比较完整，所以这两个方面的因素结合起来，疫情的冲击主要是服务业。所以明年的情况来讲，其他国家的生产也会开始复苏。那么在这种情况下，今年的一些特殊的因素可能就会下降甚至消退。所以明年我们出口面临的今年这样一个特殊的情况可能就不一样了，也就是说明年出口可能就没有今年这么好了。我们实际上是可以有新的增长点，不是说就是靠出口，新的增长点。 第一财经：有哪些新的增长点？ 彭文生：我们举几个例子，我们现在讲的双循环，国内大循环为主体，那么新的增长点我觉得一个是内需，就是内部消费的增加，其实明年还是有一个重要的方面，就是服务业的复苏，但是我们中国现在服务业复苏应该说也已经很不错，但是相对疫情之前来讲，还是有些限制。那么明年随着这些情况的进一步缓解，服务业内部的消费会增加。 第一财经：我们再来看整体宏观经济政策，一方面多数观点认为货币政策要回归常态，但是另外一方面由于今年的基数低，我们可预见的就是明年的一季度和二季度会有一个相对来说比较大的增长，不能仅看数据就过度的紧缩政策，所以怎么来平衡这二者之间的关系？ 在防止债务扩张和避免信用紧缩之间寻求政策平衡 彭文生：疫情冲击之下是一个特殊的情况，使用一些特殊的措施。那么其实不仅是中国，其他国家可能走得更远，采取的措施力度更大。明年回到一个相对比较正常的经济周期的波动的话，宏观政策就要平衡，经济周期和金融周期之间的风险的防控。一个要注意的风险，金融周期或者是刚才讲的债务问题，一方面我们既要避免比如说我们不太可能明年再做一次像今年这样大规模的信贷扩张，我们也需要注意房地产过热或者是房地产价格的进一步上升，这些实际上意味着对货币政策的要求就不能太松。 第一财经：货币政策相对来说回归中性，那么财政政策依旧是一个非常重要的发力点，您的报告中认为明年财政的官方赤字率可能会从3.7%降到3.3%，在货币政策相对来说恢复中性的时候，您觉得3.3%能支撑经济一个比较明显的增长或者是快速的恢复吗？ 适度保持财政政策力度有利于化解企业债务问题 彭文生：明年应该是说为今年这样一个特殊环境的特殊政策扶持退出，或者在一定程度上退出创造了条件，包括财政和货币，但是理想状态下是这样。我自己的观点是也可能应该财政退出小一点，货币退出多一点。这个主要是从控制金融风险，消化金融风险的角度来讲，如果财政扩张力度大一点的话，对企业部门债务的下降是有帮助的。那么同时这样货币就可以偏紧一点，对我们化解债务问题，促进房地产房住不炒的政策导向的落实，应该说也是有帮助的。 第一财经：我们再来看资本市场，在一个低基数基础的高增长状态下，明年哪些板块您比较看好？ 明年虚实脱节现象有所缓解 传统行业板块需求有所增加 彭文生：今年的资产配置应该说一个重要的特征，虚实脱节，我们看全球的资产价格今年都表现不错，今年这种疫情冲击带来的影响是有关系的，它冲击的更多的是所谓的传统经济、接触型经济，那么无接触的经济行为，比如说数字技术，它涨的多一点。明年随着我们刚才讲的疫情的缓解，甚至消退，经济复苏，传统的经济活动，包括服务业复苏的话，这种虚实脱节的状态会有所收缩，一方面体现为实体的投资还会增加，人们更多地愿意做实体的投资，相对今天来讲，做这种资产的投资，这个数据可能相对会小一点。那么在资产价格本身来讲，这种实体经济的复苏，它的原材料对大宗商品的需求会增加。相应的传统的一些行业，实体经济关系比较紧密的这些行业，包括周期性行业，可能表现相对会好一点。今年已经涨得比较多的高估值的科技行业或者是所谓新兴行业，可能相对表现比今年要差一点，或者是相对传统行业表现差一点。 第一财经：您在报告当中也提到了居民的中长期的资产配置是面临的一个拐点，怎么来理解？ 直接融资将成为中长期资产配置主基调 彭文生：现在随着资本市场的发展，可能越来越多的是通过直接融资，通过资本市场来做，那么加上资本市场的改革，应该说我们现在强调的资本市场的基础性制度建设，一个是注册制扩大，一个是怎么有效的落实退市制度等等，为进一步直接融资，让资本市场发挥更大作用，提供了一个比较好的条件，所以从整个资产配置的角度来讲，随着我们整个金融结构从间接融资向直接融资方向转化，资本市场发挥的作用可能会越来越大。 第一财经：您刚才也提到了资本市场的改革，就是全面推开注册制的改革，对于接下来的资本市场有什么影响？是不是意味着价值投资的时代真正的到来？ 注册制改革有利于市场法治制度的整体完善 彭文生：一个重要的方面，涉及到我们讲的拟披露的信息是不是真的充分披露，这些就涉及到很多投资者保护的问题。所以注册制实际上是需要配套的，制度性建设跟上的最重要的问题是，对小股东权益的保护，包括中国版的集体诉讼制度的建立等等方面，所以实际上也涉及到我们整个法律制度完善的问题。